# Relevé de fortune: valorisation et rapprochement

Gestion de patrimoine · Bachelor 3

> Lire un relevé de fortune: valorisation, intérêts courus, dates de transaction et rapprochement.

## Introduction

Le relevé de fortune est le document le plus lu du client et pourtant l'un des plus mal compris. Il mélange des positions valorisées à des cours de marché, des liquidités en plusieurs devises, des obligations avec intérêts courus et parfois des placements pour lesquels aucun cours n'est coté. Une erreur de lecture peut conduire à croire que la performance est meilleure ou pire qu'elle ne l'est.

Ce deck apprend à lire et contrôler un relevé: à quelle date et à quel cours chaque position est valorisée, comment traiter les intérêts courus, quelle différence entre date de transaction et date de valeur, et comment rapprocher le relevé des données du conseiller ou du client.

## Objectifs d'apprentissage

- Identifier les composantes d'un relevé de fortune
- Expliquer l'origine des valeurs retenues pour les positions cotées et non cotées
- Distinguer intérêts courus, coupon et prix d'une obligation
- Différencier date de transaction et date de valeur
- Appliquer une démarche simple de rapprochement et signaler les écarts

## Concepts clés

- **Valorisation** : Détermination de la valeur d'une position à une date donnée, à partir d'un cours de marché ou d'un modèle.
- **Intérêts courus** : Part du coupon déjà acquise entre la dernière échéance de coupon et la date de valorisation.
- **Date de transaction et date de valeur** : La première est celle où l'ordre est exécuté; la seconde, celle où l'opération est réglée sur le compte.
- **Conversion de devises** : Les positions étrangères sont converties en monnaie de référence au cours de la date de valorisation.
- **Rapprochement** : Comparaison du relevé avec une autre source pour expliquer chaque écart.

## Conclusion

Savoir lire un relevé de fortune, c'est savoir poser les bonnes questions: à quelle date, à quel cours, dans quelle devise, avec ou sans intérêts courus. Cette discipline évite les mauvaises interprétations et nourrit une conversation claire avec le conseiller.

## Cartes

### Quelle information trouve-t-on typiquement dans un relevé de fortune ?

Liquidités, titres avec quantité, cours et valeur, intérêts courus, devises, total et parfois performance et répartition par classe d'actifs.

### À quelle date une position est-elle valorisée ?

À la date d'arrêté du relevé, avec le dernier cours disponible, en général le cours de clôture de la bourse concernée.

### Que sont les intérêts courus d'une obligation ?

La part de coupon acquise depuis le dernier paiement; elle s'ajoute au prix coté pour obtenir la valeur effective.

### Pourquoi les prix obligataires sont-ils souvent cotés hors intérêts courus ?

Pour que le prix reflète les variations de marché sans le saut mécanique causé par le versement d'un coupon.

### Quelle différence entre date de transaction et date de valeur ?

Transaction: jour de l'exécution; valeur: jour du règlement et du mouvement de liquidités, généralement quelques jours plus tard.

### Quelle conséquence a l'écart entre ces dates à la fin d'un mois ?

Un achat peut figurer en position avant que la liquidité ait été débitée, ce qui crée un écart temporaire à expliquer.

### Comment une position en USD figure-t-elle dans un relevé en CHF ?

Elle est convertie au cours de change de la date d'arrêté; la valeur en CHF varie donc aussi avec le dollar.

### Comment valorise-t-on un placement non coté, par exemple un fonds privé ?

Souvent par la dernière valeur communiquée par le gérant, parfois en décalage de plusieurs semaines; elle est à signaler dans le relevé.

### Qu'est-ce que le rapprochement d'un relevé ?

Comparer le relevé à une autre source (comptabilité, conseiller, relevé précédent) et expliquer chaque écart de quantité ou de valeur.

### Quelles questions poser pour un écart inexpliqué ?

Quelle date, quel cours, quelle devise, quelles opérations en cours de règlement, quel traitement des intérêts courus.

## Glossaire

- **Relevé de fortune** : Document bancaire présentant les avoirs d'un client à une date donnée.
- **Intérêts courus** : Fraction de coupon acquise depuis le dernier paiement.
- **Date de valeur** : Date à laquelle un mouvement est effectivement porté sur le compte.
- **Cours de clôture** : Dernier cours établi par la bourse à la fin de la séance.
- **Valeur de marché** : Prix auquel une position pourrait être cédée sur le marché à la date de valorisation.
- **Rapprochement** : Contrôle d'adéquation entre deux sources de données.

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