# Financement privé : lombard, hypothèque et déductibilité

Gestion de patrimoine · Master 1

> Arbitrer entre lombard, hypothèque et autres financements privés, avec la déduction des intérêts.

## Introduction

Face à un besoin de liquidité, le client privé dispose de plusieurs options: crédit lombard sur titres, hypothèque, prêt personnel, avance sur police d'assurance-vie ou financement par les fonds propres. Chaque solution a des coûts, des garanties, des délais et des conséquences fiscales différents.

Le lombard est rapide et flexible, mais son taux est variable et la garantie est volatile. L'hypothèque est liée à un immeuble, avec des taux fixes ou liés au SARON, et des exigences de supportabilité. En fiscalité suisse, les intérêts passifs privés sont déductibles dans une limite liée aux rendements de la fortune, plus un montant forfaitaire fixé par la loi.

Ce deck compare ces solutions selon l'horizon, la flexibilité, la fiscalité et le risque, et montre comment construire une recommandation cohérente.

## Objectifs d'apprentissage

- Comparer coût, flexibilité et risque de plusieurs financements privés
- Expliquer le principe de déductibilité des intérêts passifs privés
- Recommander un financement selon l'horizon et la capacité du client

## Concepts clés

- **Lombard** : Rapide à mettre en place, taux variable, garantie par titres, risque d'appel de marge.
- **Hypothèque** : Crédit garanti par un immeuble, avec exigences de fonds propres et de supportabilité, taux fixe ou SARON.
- **Déduction des intérêts** : Les intérêts privés sont déductibles jusqu'à concurrence des rendements imposables de la fortune plus un montant forfaitaire.

## Conclusion

Le bon financement dépend de l'horizon, du risque et de la fiscalité. Lombard, hypothèque ou avance sur police ne sont pas interchangeables: chacun répond à un besoin précis.

Le conseiller compare les options, simule les scénarios de taux et documente la recommandation.

## Cartes

### Quel est le principal avantage du lombard ?

Rapidité, flexibilité et absence de vente du portefeuille.

### Quel est le principal risque du lombard ?

Appel de marge si la valeur d'avance baisse.

### Qu'est-ce que le SARON ?

Taux d'intérêt de référence suisse à un jour, utilisé comme base de taux variables.

### Quand privilégier une hypothèque ?

Pour un financement immobilier de long terme avec taux stable.

### Que sont des intérêts passifs privés ?

Intérêts payés sur des dettes privées, déductibles sous conditions.

### Comment limite-t-on la déduction d'intérêts ?

Par le montant des rendements imposables de la fortune, augmenté d'un forfait légal (50 000 CHF pour l'impôt fédéral direct, art. 33 al. 1 let. a LIFD).

### Qu'est-ce qu'une avance sur police ?

Prêt de l'assureur garanti par la valeur de rachat d'une police d'assurance-vie.

### Quel critère déterminant pour choisir ?

L'horizon, le coût total, la sécurité de la garantie et la capacité à supporter les intérêts.

### Pourquoi simuler la hausse des taux ?

Pour vérifier que la charge d'intérêts reste supportable.

## Glossaire

- **SARON** : Taux d'intérêt de référence à un jour du marché monétaire suisse.
- **Hypothèque à taux fixe** : Taux constant sur une durée convenue.
- **Intérêts passifs** : Intérêts payés sur des dettes.
- **Avance sur police** : Prêt garanti par la valeur de rachat d'un contrat d'assurance.
- **Supportabilité** : Capacité à payer les charges d'un crédit avec le revenu.
- **Liquidité** : Capacité à disposer rapidement de fonds.

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