# Crédit lombard : nantissement, taux d'avance et appel de marge

Gestion de patrimoine · Master 1

> Fonctionnement d'un crédit lombard : nantissement du portefeuille, taux d'avance et appel de marge.

## Introduction

Le crédit lombard est un prêt garanti par un portefeuille de titres ou d'autres actifs financiers nantis en faveur de la banque. Il permet à un client de se financer sans vendre ses placements: financer un achat, une opération temporaire ou un besoin de liquidité.

La banque fixe pour chaque actif un taux d'avance, c'est-à-dire la part de sa valeur de marché qu'elle accepte de financer. Plus l'actif est liquide et peu volatil, plus le taux est élevé. Si la valeur d'avance du portefeuille tombe sous le montant utilisé, la banque lance un appel de marge: le client doit déposer des actifs ou rembourser, faute de quoi le gage peut être réalisé.

Ce deck explique le contrat, le calcul de la limite et de la couverture, les droits de la banque et les points d'attention du conseiller envers le client.

## Objectifs d'apprentissage

- Calculer la valeur d'avance d'un portefeuille nanti
- Expliquer le déclenchement d'un appel de marge
- Décrire les droits et obligations des parties dans le contrat de crédit lombard

## Concepts clés

- **Nantissement** : Constitution d'un gage sur les titres du client en faveur de la banque pour garantir le crédit.
- **Taux d'avance** : Pourcentage de la valeur de marché d'un actif que la banque accepte comme garantie.
- **Appel de marge** : Demande de la banque d'ajouter des actifs ou de rembourser lorsque la couverture devient insuffisante.

## Conclusion

Le crédit lombard offre de la liquidité à un coût raisonnable, mais impose une discipline: surveiller la couverture, comprendre les taux d'avance et anticiper les appels de marge.

Le conseiller explique au client les risques et la marge de sécurité à conserver pour éviter une liquidation forcée.

## Cartes

### Qu'est-ce qu'un crédit lombard ?

Un prêt garanti par le nantissement d'un portefeuille de titres ou d'autres actifs financiers.

### Que signifie taux d'avance ?

La quote-part de valeur de marché reconnue comme garantie pour chaque actif.

### Comment calcule-t-on la valeur d'avance ?

Somme des valeurs de marché de chaque position multipliées par son taux d'avance.

### Quand survient un appel de marge ?

Quand la valeur d'avance devient inférieure au crédit utilisé.

### Que peut faire le client lors d'un appel de marge ?

Déposer des actifs supplémentaires, rembourser une partie du crédit ou réduire l'exposition.

### Que se passe-t-il à défaut de réaction ?

La banque peut réaliser les titres nantis pour couvrir sa créance.

### Pourquoi les actions ont-elles des taux d'avance inférieurs aux obligations d'État ?

Elles sont plus volatiles et moins sûres, donc moins garanties.

### Quel taux d'intérêt s'applique ?

Un taux variable lié à un taux de référence, majoré d'une marge fixée par la banque.

### Quel est un usage typique ?

Financer un achat temporaire sans liquider un portefeuille, par exemple un acompte immobilier.

## Glossaire

- **Gage** : Droit réel sur un actif garantissant une créance.
- **Valeur d'avance** : Somme des valeurs de marché pondérées par les taux d'avance.
- **Appel de marge** : Demande de complément de garantie par la banque.
- **Limite de crédit** : Montant maximal autorisé selon la valeur d'avance.
- **Réalisation du gage** : Vente des actifs nantis par la banque pour recouvrer sa créance.
- **Décote** : Réduction appliquée à la valeur de marché pour tenir compte du risque.

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