# Risques physiques et de transition : scénarios NGFS et horizon actuariel

Sciences actuarielles · Master 1

> Classer les risques climatiques pour un assureur et lire des scénarios NGFS.

## Introduction

Le climat affecte les assureurs par plusieurs canaux. Les risques physiques découlent de phénomènes météorologiques et climatiques : événements aigus (tempêtes, inondations, grêle, canicules) et évolutions chroniques (élévation du niveau de la mer, hausse des températures moyennes). Ils touchent surtout les engagements non-vie, mais aussi la santé et la mortalité, ainsi que la valeur des actifs.

Les risques de transition naissent de l'adaptation de l'économie à une trajectoire bas carbone : politiques publiques, technologies, changements de préférences. Ils affectent surtout les actifs (entreprises à forte intensité carbone) et le modèle d'affaires. Un troisième canal est le risque de responsabilité, lorsque des tiers tiennent des entreprises pour responsables de dommages climatiques.

Pour projeter ces risques sur plusieurs décennies, on s'appuie sur des scénarios, tels que ceux du Network for Greening the Financial System (NGFS), un réseau de banques centrales et de superviseurs : transition ordonnée, transition désordonnée, monde de serre (hot house). Le défi actuariel est le décalage d'horizon : le cadre prudentiel porte sur un an, alors que le climat se joue sur dix, vingt ou trente ans. Les superviseurs, dont la FINMA, attendent des assureurs qu'ils intègrent ces risques dans leur gestion des risques et leur communication.

## Objectifs d'apprentissage

- Classer risques physiques, de transition et de responsabilité
- Distinguer événements aigus et évolutions chroniques
- Décrire les familles de scénarios NGFS
- Identifier l'effet sur actif et passif
- Expliquer le décalage d'horizon avec le cadre annuel

## Concepts clés

- **Risques physiques** : Aigus (tempêtes, crues, grêle) ou chroniques (tendance des températures, niveau des mers). Ils changent la sinistralité et la valeur des actifs exposés.
- **Risques de transition** : Liés à la transformation vers une économie bas carbone : réglementation, technologies, marché. Ils se manifestent surtout via la valeur des placements.
- **Risque de responsabilité** : Procédures engageant la responsabilité d'entreprises pour des dommages climatiques, avec effet sur les assureurs de responsabilité civile.
- **Scénarios NGFS** : Familles de trajectoires : transition ordonnée (action précoce), transition désordonnée (action tardive et brutale), monde de serre (peu d'action, risques physiques élevés).
- **Décalage d'horizon** : Les exigences de capital s'appuient sur un an alors que le climat évolue sur des décennies. Les analyses de scénario complètent les mesures annuelles.

## Conclusion

Le climat se lit à travers trois canaux : physique, transition, responsabilité. Les scénarios NGFS permettent d'explorer des futurs contrastés sur de longs horizons.

Le travail de l'actuaire consiste à relier ces scénarios au bilan, actif et passif, sans oublier que le cadre annuel ne capte pas tous les effets.

## Cartes

### Que sont les risques physiques ?

Les effets directs de phénomènes climatiques sur les biens et les personnes.

### Quelle différence entre risque aigu et chronique ?

Aigu : événement ponctuel ; chronique : tendance de long terme.

### Que sont les risques de transition ?

Les risques liés à l'adaptation vers une économie bas carbone.

### Qu'est-ce que le risque de responsabilité climatique ?

Le risque de poursuites pour dommages climatiques imputés à des entreprises.

### Qu'est-ce que le NGFS ?

Un réseau de banques centrales et de superviseurs sur le verdissement du système financier.

### Quelles sont les trois grandes familles de scénarios NGFS ?

Transition ordonnée, désordonnée, monde de serre.

### Quel scénario présente les risques physiques les plus élevés ?

Le monde de serre.

### Sur quel canal les risques de transition pèsent-ils surtout ?

Sur les actifs et le modèle d'affaires.

### Pourquoi un horizon annuel est-il insuffisant ?

Car le climat évolue sur des décennies et les effets se cumulent.

## Glossaire

- **Risque physique aigu** : Événement météorologique extrême ponctuel.
- **Risque physique chronique** : Changement progressif et durable du climat.
- **Transition ordonnée** : Scénario d'action précoce et progressive pour réduire les émissions.
- **Transition désordonnée** : Scénario d'action tardive et brutale, avec chocs sur les marchés.
- **Actif échoué** : Actif dont la valeur chute à cause de la transition.
- **Analyse de scénario** : Projection d'un bilan sous une trajectoire climatique donnée.

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