# SST suisse et Solvabilité II : comparaison

Sciences actuarielles · Master 1

> Comparaison SST et Solvabilité II : TVaR 99 %, capital cible, marge de risque, équivalence.

## Introduction

Le Test suisse de solvabilité (SST) est en vigueur depuis le 1er janvier 2011 et s'applique aux assureurs et aux groupes d'assurance supervisés par la FINMA. Comme Solvabilité II, il est fondé sur les risques et sur une évaluation à la valeur de marché, mais il s'en distingue par des choix techniques propres : mesure de risque, scénarios, rôle de la marge sur la valeur de marché.

Comprendre les ressemblances et les différences est essentiel pour un actuaire actif dans un groupe suisse opérant dans l'UE, ou dans un assureur étranger présent en Suisse. Cela éclaire aussi les discussions sur l'équivalence réglementaire entre la Suisse et l'Union européenne.

## Objectifs d'apprentissage

- Décrire la logique du SST (capital porteur de risque, capital cible)
- Comparer la mesure de risque du SST et celle de Solvabilité II
- Expliquer le rôle de la marge sur la valeur de marché (MVM)
- Citer les scénarios et le rapport SST annuel
- Situer la notion d'équivalence entre régimes

## Concepts clés

- **Capital porteur de risque (CPR)** : Il correspond aux fonds propres économiques : valeur de marché des actifs moins valeur des engagements (best estimate), sans déduction de la MVM, qui figure dans le capital cible. Il est comparé au capital cible.
- **Capital cible** : Il est égal à l'expected shortfall (TVaR) à 99 % de la variation du capital porteur de risque sur un an, augmenté de la MVM. Le quotient SST est le rapport entre CPR et capital cible, il doit dépasser 100 %.
- **Marge sur la valeur de marché (MVM)** : Elle représente le coût du capital qu'un repreneur devrait détenir pour porter le portefeuille jusqu'à son échéance. Dans le SST, elle est prise en compte dans le capital cible et non dans le CPR; dans Solvabilité II, la marge de risque fait partie des provisions.
- **Scénarios et modèles** : Le SST utilise des scénarios standard prescrits par la FINMA (pandémie, krach, etc.) et des scénarios spécifiques à l'entreprise, en plus d'un modèle standard ou interne. Le rapport SST est transmis chaque année à la FINMA.

## Conclusion

Le SST et Solvabilité II partagent une philosophie commune, mais diffèrent par la mesure de risque, le traitement de la marge de risque et la structure du calcul. L'actuaire doit pouvoir passer de l'un à l'autre et expliquer les écarts de résultats.

La notion d'équivalence illustre l'enjeu : un régime national peut être reconnu comparable sans être identique.

## Cartes

### Qu'est-ce que le SST ?

Le Test suisse de solvabilité, régime prudentiel fondé sur les risques et sur la valeur de marché, appliqué sous la surveillance de la FINMA.

### Quelle mesure de risque utilise le SST ?

L'expected shortfall (TVaR) à 99 % sur un horizon d'un an.

### Quelle mesure de risque utilise Solvabilité II ?

La VaR à 99,5 % sur un horizon d'un an.

### Comment se calcule le quotient SST ?

Capital porteur de risque divisé par le capital cible ; l'exigence minimale est de 100 %.

### Que représente la MVM ?

Le coût de financement du capital régulateur requis jusqu'à la liquidation du portefeuille, c'est la contrepartie de la marge de risque européenne.

### En quoi la MVM diffère-t-elle de la marge de risque de Solvabilité II ?

Dans le SST elle s'ajoute au capital cible, tandis que la marge de risque de Solvabilité II est comprise dans les provisions techniques.

### Quels sont les points communs entre SST et Solvabilité II ?

Valeur de marché, fondé sur le risque, horizon un an, modèle standard ou interne, prise en compte de la diversification.

### À quoi sert la notion d'équivalence ?

À permettre à un régime de surveillance étranger d'être reconnu comme comparable au régime européen pour la réassurance ou la surveillance des groupes.

### Quel est le rôle de la FINMA ?

Elle surveille les assureurs, vérifie le SST et peut exiger des mesures si le quotient est insuffisant.

## Glossaire

- **Expected shortfall** : Moyenne des pertes au-delà du quantile choisi ; mesure cohérente de risque.
- **Capital porteur de risque** : Fonds propres économiques disponibles pour absorber les pertes.
- **Capital cible** : TVaR 99 % de la variation du CPR sur un an plus la MVM.
- **MVM** : Marge sur la valeur de marché, coût du capital pour la reprise du portefeuille.
- **Équivalence** : Reconnaissance qu'un régime étranger offre un niveau de protection comparable.
- **Scénario SST** : Choc défini pour tester la résistance du bilan (marché, assurance, crédit).

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