# Courbe de Phillips, anticipations et NAIRU

Économie politique · Bachelor 3

> Arbitrage inflation-chômage, anticipations adaptatives et rationnelles, taux de chômage naturel.

## Introduction

En 1958, A. W. Phillips observe une relation inverse entre la variation des salaires nominaux et le chômage au Royaume-Uni. Samuelson et Solow la reformulent en arbitrage entre inflation et chômage, suggérant un menu de choix pour les décideurs.

Les critiques de Friedman et Phelps (fin des années 1960) montrent que l'arbitrage n'est que temporaire : lorsque les anticipations s'ajustent, le chômage revient à son taux naturel. La stagflation des années 1970 a confirmé cette analyse.

Les modèles contemporains utilisent la courbe de Phillips néo-keynésienne, où l'inflation dépend des anticipations et de l'écart de production. Ces concepts sont essentiels pour les banques centrales, dont la Banque nationale suisse.

## Objectifs d'apprentissage

- Décrire la courbe de Phillips originale et sa réinterprétation
- Expliquer le rôle des anticipations adaptatives
- Définir le NAIRU et le taux de chômage naturel
- Comprendre la critique de Lucas et les anticipations rationnelles
- Interpréter la courbe de Phillips néo-keynésienne

## Concepts clés

- **Courbe de Phillips originale** : Relation empirique négative entre taux de chômage et croissance des salaires nominaux.
- **Courbe augmentée des anticipations** : π = π^e - β(u - u_n) : l'inflation dépend de l'inflation anticipée et de l'écart du chômage à son niveau naturel.
- **NAIRU** : Taux de chômage compatible avec une inflation stable (non-accelerating inflation rate of unemployment).
- **Anticipations rationnelles** : Les agents utilisent toute l'information disponible ; les politiques anticipées n'affectent pas l'activité réelle (Lucas, Sargent-Wallace).

## Conclusion

La courbe de Phillips illustre le passage d'une vision mécaniste de l'arbitrage à une analyse centrée sur les anticipations et l'ancrage de l'inflation. Cet héritage fonde la crédibilité des banques centrales.

La notion de NAIRU reste un outil d'analyse, mais son estimation est incertaine, ce qui invite à la prudence dans la conduite de la politique macroéconomique.

## Cartes

### Qui a introduit la courbe de Phillips ?

A. W. Phillips (1958), à partir de données britanniques sur les salaires nominaux et le chômage.

### Qu'ont soutenu Friedman et Phelps ?

Qu'il n'existe pas d'arbitrage durable : à long terme la courbe de Phillips est verticale au taux de chômage naturel.

### Que signifie NAIRU ?

Non-Accelerating Inflation Rate of Unemployment : taux de chômage qui n'accélère pas l'inflation.

### Qu'est-ce que la stagflation ?

Combinaison d'inflation élevée et de faible croissance ou chômage élevé, observée dans les années 1970.

### Que sont les anticipations adaptatives ?

Les agents forment leurs anticipations d'inflation à partir de l'inflation passée.

### Comment les anticipations rationnelles changent-elles l'analyse ?

Une politique expansionniste annoncée et anticipée ne réduit pas le chômage même à court terme, sauf surprise.

### Quelle est la forme de la courbe de Phillips de long terme ?

Verticale au niveau du chômage naturel.

### Qu'est-ce que le coût de désinflation (sacrifice ratio) ?

La perte cumulée de production ou la hausse du chômage nécessaire pour réduire l'inflation d'un point.

### Que dit la courbe de Phillips néo-keynésienne ?

π_t = βE_t π_{t+1} + κ·x_t : l'inflation dépend de l'inflation future anticipée et de l'écart de production.

## Glossaire

- **Taux de chômage naturel** : Taux de chômage d'équilibre vers lequel l'économie converge, lié aux frictions et rigidités structurelles.
- **Anticipations adaptatives** : Formation des anticipations à partir des valeurs passées.
- **Anticipations rationnelles** : Anticipations en accord avec les prévisions du modèle économique.
- **Stagflation** : Inflation élevée accompagnée de chômage élevé.
- **Hystérèse** : Persistance du chômage élevé qui modifie durablement le chômage naturel.
- **Écart de production** : Différence entre production effective et potentielle.

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